علت صف خرید امروز «شپنا» را باید در گزارش قدرتمند بهار جستوجو کرد؛ جایی که سود خالص این پالایشی با رشد ۲.۷ برابری به ۳۸.۵ همت رسیده و شرکت توانسته فقط در سه ماه، ۴۳ درصد از کل سود خالص سال ۱۴۰۴ را کاور کند؛ اتفاقی که در کنار تعدیل مثبت درآمدی، نگاهها را به این سهم معطوف کرده است.
بورس24 : «پالایش نفت اصفهان» در بورس تهران در روز قبل از مجمع تقریبا 574 هزار میلیارد تومان ارزشگذاری شده بود و اخیرا در عملکرد بهار توانسته به سود 38.5 همتی برسد که در قیاس با دوره مشابه، 2.7 برابر شده است؛ از 14.2 به 38.5 همت.
توجه فرمایید که «شپنا» در عملکرد 12 ماهه 1404 به سود خالص 89.6 همتی رسیده بود و اکنون با گذشت تنها یک فصل از دوره 1405 توانسته 43% از سود خالص دوره قبل را کاور کند.
تعدیل مثبت بودجه
پوینت قابل ملاحظه در بودجه عملیاتی «شپنا» آن است که در گزارش قبلی، تارگت درآمدهای دوره 1405 در سطح 1 هزار و 474 همت برآورد شده بود. در گزارش جدید، تعدیل مثبت قابل ملاحظه ای در بودجه شرکت دیده می شود و رقم درآمدهای سالانه در سطح 1 هزار و 863 همت پیش بینی شده است.
گفتنی است که در فصل بهار با کسب 386 هزار میلیارد تومان درآمد تقریبا 46% از درآمدهای سال مالی 1404 را کاور کرده است. عملا در هر ماه به طور متوسط 129 همت محصول فروخته که نسبت به دوره مشابه یعنی 53 همت، متوسط رقم درآمد ماهانه ورودی به بیزینس جامپ 2.4 برابری داشته است.
مهمترین پارامتر های صورت سود و زیان در بهار 1405 نسبت به 1404 به شرح زیر تغییر کرده است: پرش 181% سود ناخالص، رشد 190% سود عملیاتی و جامپ 170% سود خالص.
در بودجه 9 ماهه 1405 برآورد شده نرخ فروش هر مترمکعب نفت گاز برابر با 103 میلیون تومان باشد و از محل فروش 6.5 میلیون مترمکعب تقریبا 674 همت درآمد کسب شود. در خرداد ماه نرخ فروش نفت گاز برابر با 107 میلیون تومان بوده و با توجه به نرخ دلار و کرک اسپرد های این روزها، انتظار انحراف مثبت در محصول استراتژیک «شپنا» را داریم.
سناریو های پی بر ای فوروارد
در یک سناریو با احتمال بسیار بالا، اگر شرکت بتواند سود خالص دوره 1404 را همپای تورم رشد دهد، یعنی حداقل 80% الی 90% رشد سود در 1405 داشته باشیم و سود خالص سالانه حوالی 180 همت برآورد شود، خریداران این قیمت های «شپنا» سهم را با پی بر ای فوروارد کانال 3 می خرند. (P/E Forward 3.1)
سناریوی دیگر که احتمال تحقق بالایی نیز دارد، آن است که با توجه به رشد کرک اسپرد ها در دوره جاری و البته رشد اخیر نرخ دلار، «شپنا» در دوره 1405 احتمالا به 200 همت سود خالص خواهد رسید و این عدد به معنای پی بر ای فوروارد کانال 2 برای خریداران خواهد بود. (P/E Forward 2.8)
در تحلیل حساسیت سود هر سهم «شپنا»، برآورد شده با دلار 165 هزار تومانی و نفت 67 دلاری، 428 تومان سود به ازای هر سهم ساخته خواهد شد. در نظر داشته باشید که این روزها دلار به بالای 180 هزار تومان رسیده و نفت نیز بالاتر از 80 دلار قرار دارد. اگر فرض کنیم که همین سناریو سود هر سهم 400 تومانی تحقق خواهد یافت، پی بر ای فوروارد این روزهای «شپنا» در کانال 2 قرار دارد (P/E forward 2.3).
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.